2026年4月初始，一直“不差钱”的DeepSeek绽放融资，通盘创投圈皆欢畅了。音信不息传出，估值从100亿好意思元一说念飙至500多亿好意思元。国度大基金洽谈领投、梁文锋个东说念主出资200亿……

不外就在这个当口，我和我的共事在不同的一又友圈、微信群中却看到了有东说念主正在兜销DeepSeek的LP份额，有些还凿凿有据强调，“50亿GP份额莫得了，LP份额还有”。今天第五期【Frontline】，咱们就来聊聊DeepSeek的LP份额。

我当先思说的是，LP防范了，别被市面上这些所谓的DeepSeek份额坑了。要一语气这个坑有多大，先搞明晰DeepSeek的份额到底有多珍稀。

一个未西宾证的音信是，此前梁文锋一直莫得下场参与沟通，皆是由团队代劳，不外对机构的条件不低，比如单笔出资不低于10亿好意思金，不思搞“团购轮”，不思接收大厂的钱幸免“站队”等。

何况，DeepSeek此前从未融资，除了团队股权引发，独创东说念主梁文锋本东说念主径直和转折执有84.29%股份，领有简直100%的表决权。也即是说，这轮融资即便落地，确凿流向外部的份额凤毛麟角。总之DeepSeek的融资仍在过程中，确凿拿到份额、初学的机构寥如晨星，据传当今只笃定了一家VC机构，更别说LP的份额了。

那么，市面上的LP份额是怎样来的呢？这就不得不提到最近几年很火的专项基金了。

当下市集热度高，对LP来说，比较盲池，专项基金的上风不言而喻，投中网此前聊过不少，但火热的市集也催生出了一种“募资型专项”，浅薄说就所以募资为导向，看到风口和明星面孔就蹭上去，用根本不存在、或不一定拿获取的明星面孔份额作念垫脚石去找LP。

一位经常参与热点项指标投资东说念主告诉我，DeepSeek的份额就属于此类情况，“一经卖了半个多月了”，何况他掀开天窗说亮话地告诉我，“假的”。

不外，诚然份额并不存在，但并不妨碍这些专项基金募资。当先，他们会跟LP说正在争取DeepSeek份额，大概一经通过某个极端渠说念拿到了二层、三层结构中的认购契机。有些LP一听，500亿估值的DeepSeek，国度大基金皆在抢，这若是能分一杯羹，岂不是赚大了？

如果LP把钱打过来了，但DeepSeek的份额，他们根柢拿不到怎样办？经典操作就来了，先是“等”，一拖再拖，告诉你份额还在不异中、还在走经由、还在等审批。再然后是“换”，DeepSeek份额照实莫得，FIFA世界杯官方合作指定网站但其他面孔还有份额，要不要望望？就算确切拿到DeepSeek或其他项指标份额，还少不了“套”，通过SPV以多层嵌套的花式把LP的资金层层打包，一层套一层，光惩处费就够LP“喝一壶”。

但你说他们十足是在骗LP吗？倒也有时。他们照实在投面孔，也照实在找契机给你推后续的面孔。仅仅借了一把DeepSeek的势，只为把这笔钱冻住。说白了即是借鸡生蛋，莫得明星面孔作念垫脚石，他们就募不到资；莫得钱，他们就没法生活；没法生活，就更没契机战斗到明星面孔。

何况受到基金备案等法例规则，专项基金的运作有点像夙昔P2P的资金池，找面孔、募资本体上是平行的，赖以此说念生活的机构，市面上有不少目擩耳染的。当下市集即是这样个轮回，狞恶但真实。

尤其需要警惕的是，无论国内如故海外，这股“明星面孔份额乱象潮”早已不是极新事了。

国内，宇树、kimi等公司也皆发过雷同公告。投中网此前也写过，就不赘述了。

就在上周，Anthropic更新了官方声明，措辞之刚烈前所未有：“任何未经咱们董事会批准的Anthropic股票出售或转让，均为无效，不会在公司的账簿和纪录中赐与招供。”

Anthropic还绝顶强调，不允许SPV收购其股份，任何宣称向公众出售Anthropic股票（无论是径直销售、远期合约如故股票代币）的第三方皆可能涉嫌欺骗，或因其转让规则而提供毫无价值的投资。

OpenAI也在同日发布公告称，统共股权均受转让规则，未经公司书面本旨任何股份均不得转让，任何未经本旨的出售不仅未经授权而且无效。

指标，当然是上市了。为股权结构澄清，那就得算帐不轨范的小鼓动，两个巨头联手将“野生鼓动”挡在门外，那些游走在市集角落，靠打包明星面孔份额吃饭的中间平台和SPV们当然会先把职守撇得窗明几净，仅仅苦了LP。

不外临了我思说的是，LP也并非全然不知说念此中门说念。前边说了，这些专项基金诚然以募资为导向，但本体上头孔何处可真没躺平，妙技更是林林总总，据我所知，有些机构以至深夜拿金砖敲独创东说念主的门。

另外，如果面孔份额拿得手了，投资窗口期太短，但钱还没到位怎样办？有些机构还会找过桥资金以至借印子钱，先投到面孔里，什么时分募到钱，什么时分再还钱。

总之除了DeepSeek，帮着LP拿下一些明星面孔份额也不是十足不能能。仅仅在一个充满招引的市集，LP照实得多留个心眼FIFA世界杯官方合作指定网站，有时分学会远隔，比收拢契机紧迫多了。