2026.05.22

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作家 | 第一财经 陈益刊

4月份税收收入保捏较快增长，折射出中国经济镇定增长的态势。

财政部近日露馅最新数据清醒，本年前4个月，天下广义财政（一般巨匠预算和政府性基金预算）收入约9.36万亿元，同比增长0.4%。天下广义财政支拨约12.02万亿元，同比增长约0.4%。广义财政支拨超出收入2.66万亿元，同比增长约0.4%。

中诚信海外商量院院长袁海霞告诉第一财经，本年前4个月广义财政收入同比增长0.4%，初度齐全年内累计增速由负转正，中枢驱能源来自税收收入较快增长，其中升值税、个东说念主所得税和入口法子税是主要增长引擎，这响应出工业坐褥者价钱指数（PPI）回升带动的量价效应、处事基本盘重大和外贸韧性较强等经济基本面稳步诞生。

财政收入有所好转，本年以来财政支拨也保捏一定力度，支拨范围看护高位，股东经济镇定增长。不外本年以来广义财政支拨增速呈现放缓趋势，4月份财政支拨力度边缘回落。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，财政资金“投资于东说念主”、科技自立自立、镇定投资、纾困成本抬升的行业企业等方面，齐需要保捏必要的财政支拨强度，商量后续财政支拨端增速可能会冉冉回升。

税收回暖拉动财政

“真金白银”的财政收入不仅事关民生福祉，也响应经济社会起首现象。税收四肢经济“晴雨表”，备受市集温雅。与前两年税收收入增长乏力不同，本年以来税收收入保捏可以的增长势头。

财政部数据清醒，1～4月，天下一般巨匠预算收入83404亿元，同比增长3.5%。其中，天下税收收入68097亿元，同比增长3.9%。其中4月份税收收入同比增长8.2%。这彰着好于2025年税收全年（0.8%）和2025年前4月（-2.1%）税收增速。

税收也成为拉动本年广义财政收入转正的关键。罗志恒示意，近期海外场合发生新的变化，好意思伊突破导致全球能源冲击推升物价水平，中国的工业坐褥者价钱指数同比大幅上升，客不雅上使升值税和所得税收入快速增长。同期成本市集的活跃，使得印花税保捏较高增速，这些身分齐使得下阶段税收收入增速将好于预期和旧年。

税收所以现价蓄意，价钱尤其是PPI的增减会带来税收收入同幅度增减。前些年受PPI低迷影响，税收增长乏力，以致负增长。而本年4月份PPI同比高潮2.8%，2026世界杯赛事竞猜中国官网环比高潮1.7%，这也径直拉动税收收入增长。

财政部数据清醒，本年前4个月，占税收总收入近四成的升值税同比增长5.9%。而升值税增长的一大关键身分恰是PPI高潮所带动的。

中国东说念主民大学财政金融学院诠释注解李戎告诉第一财经，本年前4个月税收收入呈现规复性增长，诚然有部分原因是输入型价钱高潮，但也有住户和市集交往活跃度改善的身分。

前4个月税收收入增长的另一个热切驱上路分，是连年来中国加恣意度计帐法子税费优惠计谋，从而带动规划收入增多。比如，本年起规复对新能源汽车征收车购税（减半纳税）。另外本年4月1日起中国取消光伏等一批家具升值税出口退税，并镌汰电板家具出口退税率。

中国星河证券研报分析，取消规划家具出口退税对4月单月税收增长孝顺最大，对税收收入的累计拉动达0.7个百分点。

财政部数据清醒，本年前4个月出口货色退升值税、奢华税同比增长4.7%。这一增速较旧年同期增速（12.5%）彰着下滑。前4个月车购税收入同比增长13.3%。

前4个月财政收入既有积极身分，也有制约收入增长的情况。

袁海霞示意，本年前4个月房地产市集低迷仍彰着连累财政收入增长，比如地皮出让收入大幅下落，契税、地皮升值税等房地产规划税种捏续负增长，2026FIFA世界杯中国官网地皮财政的连累效应仍在捏续，场地财政压力依然较大。

财政部数据清醒，本年前4个月，地皮升值税收入同比下落15.6%，契税收入同比下落15.3%。国有地皮使用权出让收入同比下落27.2%。“这诠释房地产和地皮已经广义财政收入的主要连累项。”李戎说。

罗志恒示意，在新动能捏续壮大的同期，房地产旧动能仍在捏续调养，房地产规划税收以及地皮出让收入仍在彰着下滑，场地空洞财力可能并未彰着增多；外部输入型通胀抬升的物价，关于多量中下流企业而言本体上抬升了成本，压缩了盈利，规划行业和企业的盈利和税收可能乏力，有必要未焚徙薪地储备好纾困措施。

财政支拨有待捏续发力

尽管财政收入全体有所好转，但广义财政支拨增速捏续放缓，引起了市集温雅。

凭证财政部数据，本年前2个月广义财政支拨同比增长6.1%，而前4个月这一增速放缓至0.4%。

袁海霞示意，广义财政支拨增速同步放缓至0.4%，低于全年预算主义，主要受政府性基金支拨下滑和专项债刊行节拍偏慢影响，基建支拨一语气两个月负增长。

“广义财政支拨增速放缓，既是旧年同期高基数效应和一季度支拨前置发力后的当然回落，也与场地政府债务管控严格、下层财政支拨智商受限规划，但卫生健康、社会保障等民生重点边界支拨仍保捏较快增长，得到了较好保障。”袁海霞说。

李戎以为，广义财政增速放缓主如若受政府性基金支拨尤其是地皮规划支拨连累，现在财政支拨结构更偏向民生边界，基建规划的投资性支拨偏弱。

不外财政部数据清醒，本年前4个月与民生经济关联更精采的天下一般巨匠预算支拨94809亿元，同比增长1.3%。天下一般巨匠预算支拨程度（31.6%）为近五年同期最快，体现了合理加速财政支拨程度，财政计谋靠前发力。

从前4个月天下一般巨匠预算支拨的主要支拨科目来看，社会保障和处事支拨同比增长7.3%；卫生健康支拨同比增长11.4%。这两项民生支拨增速彰着高于支拨平均增速。其中卫生健康支拨保捏两位数增长，主如若披发育儿补贴、财政对基本医疗保障基金扶植等增多较多。

袁海霞以为，瞻望后续财政时势，收入端税收增长动能有望随经济诞生延续，但地皮财政低迷面目短期内难以根底改换；支拨端方面，二季度有望加速发力，4.4万亿元专项债和1.3万亿元超长期格异邦债将变成有劲复旧。

“需要相当强调的是，面前财政计谋发力的同期需要愈加慎重支拨结构优化和资金使用质料，后续应在加速债券资金拨付使用、尽快变成什物使命量的同期，进一步向民生保障、科技革命、城市更新等重点边界歪斜，严格适度低效无效支拨，擢升资金使用绩效，幸免盲目扩大传统基建投资，更好发挥财政资金 ‘四两拨千斤’的撬动作用。”袁海霞说。

4月底，中共中央政事局召开会议，条款下一步精确有用推论愈加积极的财政计谋。捏续优化财政支拨结构，兜牢下层“三保”（即保基本民生、保工资、保运转）底线。

中国民生银行首席经济学家温彬以为，本年财政支拨的重点已历程坐褥投资转向民生保障与提振奢华。前4个月财政支拨规划数据清醒财政资源正在向民生边界歪斜，通过“投资于东说念主”增强住户奢华智商和取得感，进而夯实内需基础。商量这一趋势将赓续全年。而地皮出让收入赓续减轻配景下，下层“三保”压力陡增，值得喜爱。

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