近日，中国最大的二手车商淘车车，递交IPO招股书向港股发起冲击。

淘车车剥离自汽车金融做事平台易鑫，与易车也有着千丝万缕的估计，在发展过程中还引入了腾讯和京东的融资。

在易鑫、易车和腾讯的流量、本钱与业务加合手下，淘车车快速崛起，2019年总来去量超越19万台，市集份额第一，公司收入频年褂讪增长。

然而，买卖二手车，赢利太难。淘车车毛利率仅为10%傍边，且长年遴荐低毛利率、高用度率的时势运营，导致公司集聚多年亏本，最近三年系数亏本超20亿元。

国内二手车市集极致内卷，出海曾经成为二手车商开辟第二弧线的必经之路。淘车车的国外B2B品牌TAOCARS已运营三年，但国外市集占比仍未超越10%。

二手车梦之队蚁集

4S店体系的好日子，大约是从2015年前后、新动力汽车崛起而闭幕的。

亚夏汽车、浩大集团、广汇汽车、润东汽车先后碰到危局并退出主流市集。作念汽车金融的易鑫，曾经堕入危急。

好在，易鑫与4S店体系的绑定并未过分潜入，轻钞票金融业务更容易调头；有易车的互联网基因在，也早早开启了业务转型。

2018年，易鑫将旗下二手车业务剥离，建立淘车车，由实施董事、首席运营官姜东和副总裁蒲新宇领衔。

其时，移动互联网矫正实体产业的风，早已吹到了各大行业，二手车市集算是相对较晚的。淘车车奏凯用线上+线下时势，矫正了传统的二手车买卖业务。

创立曩昔，淘车车首个销售中心即干预运营；2020年，自研征战了淘车车相助运营体系TCN，这是一套交融了评估、检测、订价、录用到售后全过程，遴荐“线上获客+线下践约”双轮驱动的全渠谈闭环系统；2021岁首始，布局国外二手车业务；2024年，将AI引入到二手车来去表情中。

在易车和易鑫的加合手下，淘车车快速取得市集招供，先后完成四轮融资，腾讯、京东、黑马本钱、浙江所在国资等争相入局，系数干预超40亿元。

其中，以易鑫、易车、腾讯为主的产业本钱，在淘车车崛起过程中饰演的脚色，扼制疏远。

易鑫作念汽车金融、易车是汽车垂直媒体，它们为淘车车提供了最精确的二手车买卖客户资源。淘车车还独家运营了易车的二手车频谈。

腾讯控股行为互联网超等巨头，不仅对淘车车提供了无数的资金，还在流量、云做事、AI处置决议上提供复旧。

自此，二手车市集的梦之队完成蚁集。在本钱、流量和业务赞成的加合手下，淘车车快速成长。

截止2025年底，淘车车领有二手车来去市集最大范畴的线下网络，包括62家线下自营销售中心，以及隐秘宇宙的“终末一公里配送网络”。

线上，除了淘车车、易车、汽车报价大全等垂直汽车APP，公司还通过抖音、快手、小红书、视频号等渠谈触达浮滥者。2024年-2025年时代，其直播带货渠谈的来去量翻倍增长。

2025年，淘车车总来去量19万+；按2025年来去总数计，2026世界杯赛事竞猜中国官网公司在中国二手车来去商中排行第一，市集份额3.8%。

二手车老大，赢利太难

最近几年，中国二手车来去量稳步增长，成为仅次于好意思国的大家第二大二手车市集。

在易鑫、易车、腾讯等巨头的复旧下，在二手车市集的狂飙突进中，淘车车也迎来了业务大爆发。

2023年-2025年时代，淘车车的总来去量从10万栽培至19万+；最近三年，公司收入鉴识为44.29亿元、54.71亿元、66.62亿元。

然而，买卖二手车，赢利太难了。最近三年，淘车车的毛利率仅为9.4%、10.8%、10.2%，比4S店体系也好不了些许。

不得不说，二手车买卖，尽管倡导物是汽车，但中枢仍然是买卖过程，盈利空间险些统统来自于差价。

淘车车搞线上+线下时势，无非就是为了提高获客后果、增强信任感、栽培录用智商；用短视频引流、引入AI生态，也都是为了高效获客、精确估价，骨子上如故为了栽培赚差价的智商，对营业时势并未有根人道影响。

尽管淘车车声称正在将AI引入到二手车买卖业务中，但公司的研发用度仍然较少，且占比呈现下滑趋势。2023年-2025年，淘车车研发开支鉴识为3848.5万元、4486.2万元、4413.2万元，在营业收入中的占比鉴识为0.9%、0.8%、0.7%。

另一边，2026世界杯官网入口淘车车把无数的用度干预到了销售及营销表情中，比如向易车等平台购买二手车买卖印迹，以及从腾讯这么的流量平台引流。

最近三年，淘车车销售及营销开支鉴识为5.24亿元、6.02亿元、6.67亿元，前两年以致超越了我方的毛利润。

低毛利率、高用度率，导致了淘车车的盈利之难。2023年-2025年，公司打算亏本鉴识为2.05亿元、1.45亿元、2.94亿元，再扣除融资用度、可赎回欠债账面价值变化等，最近三年的净亏本鉴识高达6.96亿元、5.74亿元、9.17亿元。

这正证据了二手车市集的一个罪戾实践，平台把合手流量赚走市集大部分利润，而那些实在操盘业务的东谈主，只可在平台的夹缝中生计。

淘车车并非不念念变嫌这个实践。打不外平台，那就让我方也成为平台。淘车车借助我方及策略鼓励的市蚁集位和技艺上风，以二手车线上线下业务为基础，布局二手车来去平台业务。

截止2025年底，淘车车曾经与260多座城市的17000多家汽车来去商诞生相助估计，向它们输出做事。

不外，平台处功绩务范畴不大，增速也不惊东谈主，在公司大盘中的占比有所下降。2023年-2025年，平台处功绩务收入鉴识为6.69亿元、10.15亿元、11.13亿元，占比鉴识为15.1%、18.6%、16.7%。短时辰内很难匡助淘车车完成从二手车商向二手车来去平台的跃升。

行业恶疾，谁也无解

二手车市集，平台对二手车商的压倒性上风，很大一部分原因，来自于行业都集渡过低，卑鄙难以对上游酿成言语权。

按2025年GMV计，中国二手车来去市集仍高度散播，前五大来去商系数市集份额仅为14.5%。

二手车商的业务时势，很是繁琐。已然，收车，仓储；引流，销售，售后，等等一系列过程。不仅导致了二手车商的重钞票时势，也对盘活率提议了极高的条目。

靠这种时势膨胀，导致二手车商们难以作念大范畴，制约了行业言语权的取得，并最终酿成恶性轮回。

况且，这种低门槛的行业时势，在当下的发展阶段，时时意味着不竭断的内卷式竞争，卷收车，卷流量，卷卖车。抖音快手无数二手车网红整活儿，可见这个市集的锐利竞争进程。

车源的宇宙性流动，以致大家流动，愈加重了市集竞争，导致扫数二手车市集的来去行情，最近几年都呈现出“量增价减”的趋势。

另外，市集的新趋势，也在加重不褂讪市集的举座波动。

此前，新动力汽车带来的直营化趋势，冲击了4S店体系的业务根基；如今，新动力汽车在二手车市集的占比栽培，也在栽培扫数行业的风险性。

新动力汽车是价钱战的重灾地，一朝新车价钱下降，二手车残值率立马下降，如若车商去化不足时，很可能就砸在我方手里了。新动力汽车更新换代速率远超燃油车，其影响链路与之近似。

在这种震动的市集氛围中，以淘车车为首的头部二手车商们，寄但愿于用烧钱来取得市集份额。然而，这种市集份额很难当然维系，能够笑到终末的时时是少数。

诚然，更大的风险，遮挡在二手车来去的平方中。浮滥者对二手车来去，永久难以酿成褂讪的信任估计。再加上高客单价的行业脾气，购物体验低于预期是常有的事。

即即是淘车车这么的头部二手车商，也依然濒临海量的浮滥者诉讼。天眼查数据涌现，淘车车在国内厚爱车辆销售的运营实体好车酷酷和车淘淘，濒临上百告状讼，其中大部分为买卖协议纠纷。

在这些浮滥者诉讼所代表的做事质料眼前，淘车车在商标使用过程中碰到阿里巴巴的诉讼，只可算是插曲了。

因淘车车使用“淘车”称呼以及taoche.com、TAOCHE等记号2026世界杯官网入口，被阿里巴巴拿告状讼。本年3月31日，该案作出一审判决，判令淘车车住手使用“淘车”称呼及估计记号，并向阿里巴巴抵偿450万元。4月8日，公司已向估计法院拿起上诉。